Mergers and Acquisitions: Definition 1313 Die Hauptidee Eins plus eins macht drei: Diese Gleichung ist die besondere Alchemie einer Fusion oder einer Akquisition. Das Schlüsselprinzip für den Erwerb eines Unternehmens ist die Schaffung des Shareholder Value über die Summe der beiden Gesellschaften hinaus. Zwei Unternehmen zusammen sind wertvoller als zwei separate Unternehmen - zumindest das ist die Argumentation hinter MampA. Dieses Grundprinzip ist besonders verlockend für Unternehmen, wenn die Zeiten hart sind. Starke Unternehmen werden handeln, um andere Unternehmen zu kaufen, um ein wettbewerbsfähigeres, kostengünstigeres Unternehmen zu schaffen. Die Unternehmen werden zusammen kommen und hoffen, einen größeren Marktanteil zu erzielen oder mehr Effizienz zu erreichen. Aufgrund dieser potenziellen Vorteile, Ziel-Unternehmen werden oft vereinbaren, gekauft werden, wenn sie wissen, sie können nicht alleine überleben. Unterscheidung zwischen Fusionen und Akquisitionen Obwohl sie oft im gleichen Atemzug geäußert und verwendet werden, als wären sie gleichbedeutend, bedeuten die Begriffe Fusion und Akquisition etwas anderes. Wenn ein Unternehmen eine andere übernimmt und sich eindeutig als neuer Eigentümer etabliert, wird der Kauf als Akquisition bezeichnet. Aus rechtlicher Sicht hört die Zielgesellschaft auf zu existieren, der Käufer verschlingt das Geschäft und der Käuferbestand wird weiterhin gehandelt. Im reinen Sinn des Begriffs kommt es zu einer Fusion, wenn zwei Unternehmen, die oft von etwa der gleichen Grösse sind, sich einigermaßen als ein einziges neues Unternehmen vorstellen und nicht separat in Besitz und Betrieb sind. Diese Art der Handlung wird präziser als Fusion von Gleichen bezeichnet. Beide Unternehmen Aktien werden aufgegeben und neue Aktien des Unternehmens ist an seinem Platz ausgestellt. So blieben sowohl Daimler-Benz als auch Chrysler nicht mehr bestehen, als die beiden Firmen zusammenfielen und ein neues Unternehmen, DaimlerChrysler, entstand. In der Praxis, aber tatsächliche Fusionen von Gleichen passieren nicht sehr oft. In der Regel wird ein Unternehmen kaufen ein anderes und, als Teil der Geschäftsbedingungen, lassen Sie einfach die erworbene Firma zu verkünden, dass die Aktion eine Fusion von Gleichen ist, auch wenn seine technisch eine Akquisition. Ausgekauft werden oftmals negative Konnotationen, deshalb beschreiben die Dealhersteller und Topmanager, indem sie den Deal als Fusion beschreiben, die Übernahme schmackhafter. Ein Kaufvertrag wird auch Fusion genannt werden, wenn beide CEOs zustimmen, dass die Zusammenführung im besten Interesse beider Unternehmen ist. Aber wenn das Geschäft unfreundlich ist, dh wenn die Zielgesellschaft nicht gekauft werden will, gilt sie immer als Akquisition. Ob ein Kauf als Fusion oder Akquisition gilt, hängt davon ab, ob der Kauf freundlich oder feindlich ist und wie er angekündigt wird. Mit anderen Worten, der wirkliche Unterschied liegt in der Art und Weise, wie der Kauf an den Vorstand der Zielgesellschaft kommuniziert und empfangen wird. Mitarbeiter und Aktionäre. Synergy Synergy ist die magische Kraft, die eine höhere Wirtschaftlichkeit des neuen Geschäfts ermöglicht. Synergy setzt sich aus Umsatzsteigerung und Kosteneinsparungen zusammen. Durch Zusammenschluss wollen die Unternehmen von den folgenden profitieren: Staff Reductions - Wie jeder Mitarbeiter weiß, Fusionen neigen dazu, Arbeitsplatzverluste bedeuten. Betrachten Sie das gesamte Geld aus der Verringerung der Zahl der Mitarbeiter aus Buchhaltung, Marketing und anderen Abteilungen. Job Schnitte wird auch die ehemalige CEO, die in der Regel mit einem Ausgleichspaket verlassen. Größenvorteile - Ja, Größe ist wichtig. Ob das Einkaufen oder ein neues IT-System, ein größeres Unternehmen, das Aufträge platziert, kann mehr Kosten sparen. Fusionen übersetzen auch in verbesserte Kaufkraft, um Geräte oder Büroartikel zu kaufen - bei größeren Aufträgen haben Unternehmen eine größere Fähigkeit, mit ihren Lieferanten zu verhandeln. Erwerb neuer Technologien - Um wettbewerbsfähig zu bleiben, müssen Unternehmen auf dem Weg zu technologischen Entwicklungen und ihren Geschäftsanwendungen bleiben. Durch den Kauf eines kleineren Unternehmens mit einzigartigen Technologien, kann ein großes Unternehmen behaupten oder entwickeln einen Wettbewerbsvorteil. Verbesserte Marktreichweite und Sichtbarkeit der Branche - Firmen kaufen Unternehmen, um neue Märkte zu erschließen und Umsatz und Ergebnis zu steigern. Ein Merge kann zwei Unternehmen Marketing und Vertrieb erweitern, wodurch sie neue Absatzchancen. Eine Fusion kann auch ein Unternehmen steigern in der Investment-Community zu verbessern: größere Unternehmen haben oft eine einfachere Zeit Kapitalbeschaffung als kleinere. 13 Das heißt, Synergie zu erreichen ist leichter gesagt als getan - es wird nicht automatisch erkannt, sobald zwei Unternehmen zusammenkommen. Sicher, es sollten Größenvorteile sein, wenn zwei Unternehmen kombiniert werden, aber manchmal ist eine Fusion genau das Gegenteil. In vielen Fällen, eine und eine bis zu weniger als zwei. Leider gibt es Synergie-Chancen gibt es nur in den Köpfen der Führungskräfte und der Deal Entscheidungsträger. Wo es keinen Wert zu schaffen, werden die CEO und Investmentbanker - die viel haben, um von einem erfolgreichen MampA Deal zu gewinnen - versuchen, ein Bild von höherem Wert zu schaffen. Der Markt sieht es aber letztendlich und bestraft das Unternehmen, indem er ihm einen diskontierten Aktienkurs zuweist. Nun sprechen mehr darüber, warum MampA in einem späteren Abschnitt dieses Tutorials fehlschlagen kann. Sorten von Fusionen Aus der Sicht der Unternehmensstrukturen gibt es eine Vielzahl von Fusionen. Hier sind ein paar Typen, die sich durch die Beziehung zwischen den beiden Unternehmen unterscheiden, die verschmelzen: Horizontale Fusion - Zwei Unternehmen, die im direkten Wettbewerb und haben die gleichen Produktlinien und Märkte. Vertikaler Zusammenschluss - Kunde und Unternehmen oder Lieferant und Unternehmen. Denken Sie an einen Kegellieferanten, der mit einem Eiscremehersteller verschmilzt. Markt-Erweiterung Fusion - Zwei Unternehmen, die die gleichen Produkte in verschiedenen Märkten zu verkaufen. Produkt-Erweiterung Fusion - Zwei Unternehmen verkaufen verschiedene, aber verwandte Produkte auf dem gleichen Markt. Conglomeration - Zwei Unternehmen, die keine gemeinsamen Geschäftsfelder haben. Es gibt zwei Arten von Fusionen, die durch die Finanzierung der Fusion unterschieden werden. Jeder hat bestimmte Implikationen für die beteiligten Unternehmen und für Investoren: Kauf Mergers - Wie der Name schon sagt, diese Art von Fusion tritt auf, wenn ein Unternehmen kauft ein anderes. Der Kauf erfolgt in bar oder durch die Ausgabe einer Art von Schuldinstrument der Verkauf ist steuerpflichtig. Erwerbende Unternehmen bevorzugen häufig diese Art von Fusion, weil sie ihnen einen Steuervorteil bieten kann. Erworbene Vermögenswerte können auf den tatsächlichen Kaufpreis aufgeschrieben werden, und der Unterschied zwischen dem Buchwert und dem Kaufpreis der Vermögenswerte kann jährlich abgeschrieben werden, wodurch die vom Erwerber zu zahlenden Steuern gesenkt werden. Wir werden das in Teil 4 dieses Tutorials näher erörtern. Konsolidierungszusammenschlüsse - Mit dieser Fusion wird ein neues Unternehmen gegründet und beide Gesellschaften werden unter dem neuen Unternehmen gekauft und zusammengeführt. Die steuerlichen Bedingungen entsprechen denen einer Kauffusion. 13 13 Akquisitionen Wie Sie sehen können, kann sich eine Akquisition nur geringfügig von einer Fusion unterscheiden. In der Tat, kann es anders im Namen nur. Wie Fusionen, sind Akquisitionen Maßnahmen, durch die Unternehmen nach Größenvorteilen, Effizienzen und verbesserte Marktsichtbarkeit zu suchen. Anders als bei allen Fusionen handelt es sich bei allen Akquisitionen um eine weitere Kaufmannsfirma - kein Umtausch von Aktien oder Konsolidierung als neue Gesellschaft. Akquisitionen sind oft kongenial, und alle Parteien fühlen sich mit dem Geschäft zufrieden. Andere Zeiten, Akquisitionen sind feindlicher. In einer Akquisition, wie in einigen der Fusion-Deals, die wir oben besprochen haben, kann ein Unternehmen ein anderes Unternehmen mit Bargeld, Aktien oder eine Kombination der beiden kaufen. Eine andere Möglichkeit, die bei kleineren Geschäften üblich ist, besteht darin, dass ein Unternehmen alle Vermögenswerte eines anderen Unternehmens erwerben kann. Unternehmen X kauft alle Unternehmen Ys Vermögenswerte für Bargeld, was bedeutet, dass Unternehmen Y haben nur Bargeld (und Schulden, wenn sie Schulden vor hatte). Natürlich wird Unternehmen Y nur eine Schale und wird schließlich liquidieren oder geben einen anderen Bereich der Wirtschaft. Eine andere Art der Akquisition ist eine umgekehrte Fusion. Ein Geschäft, das es einer privaten Gesellschaft ermöglicht, in einer relativ kurzen Zeitspanne öffentlich gelistet zu werden. Eine Reverse Merger tritt auf, wenn ein privates Unternehmen, das starke Aussichten hat und eifrig ist, die Finanzierung zu erwerben, kauft eine börsennotierte Shell-Gesellschaft, in der Regel eine ohne Geschäft und begrenzte Vermögenswerte. Das Privatunternehmen rückt in die Aktiengesellschaft über. Und gemeinsam werden sie zu einem völlig neuen öffentlichen Unternehmen mit handelbaren Aktien. Unabhängig von ihrer Kategorie oder Struktur haben alle Fusionen und Akquisitionen ein gemeinsames Ziel: Sie sind alle dazu bestimmt, Synergien zu schaffen, die den Wert der kombinierten Unternehmen größer machen als die Summe der beiden Teile. Der Erfolg einer Fusion oder Übernahme hängt davon ab, ob diese Synergie erreicht wird. Mergers and Acquisitions: Bewertung MattersSplits, Mergers, Spinoffs amp Bankrott Was passiert, wenn eine Übernahme vor dem Ablaufdatum bei einem Unternehmen stattfindet, bei dem ich kurz an der Börse komme Aktive Maßnahmen wie Fusionen, Akquisitionen und Spin-offs erfordern oftmals eine Umstellung auf die Betrag oder Name der nach Maßgabe des Vertrages zu liefernden Sicherheit. Wenn solche Anpassungen auftreten, muss die Short-Call-Position die bereinigte Sicherheit zum Ausübungspreis liefern, bei dem der Call verkauft wurde. Zum Beispiel haben die Gesellschafter der Gesellschaft JKL Inc. ein Übernahmeangebot von Global Giant Co. genehmigt. Infolgedessen haben die Inhaber der JKL-Aktie jetzt Anspruch auf .50 Aktien von Global Giant für jede Aktie, die Eigentum der JKL Inc. ist. Inhaber von JKL-Call-Optionen haben nun Anspruch auf einen lieferbaren Betrag von 50 Aktien von Global Giant für jeden Vertrag von JKL, den sie besitzen (100 Aktien pro Kontrakt x .5 Global Giant). Anleger mit Short-Positionen in JKL-Call-Optionen sind dann verantwortlich für die Lieferung von 50 Aktien von Global Giant für jede Call-Option zugeordnet. Für dieses Beispiel verwendeten wir ein einfaches Umwandlungsverhältnis. Allerdings haben nicht alle korporativen Maßnahmen so klar definierte Begriffe. Oft erfordert die Abtretung die Short-Position zur Ausgabe von Spitzen - und Barmitteln. Ein Anpassungsgremium, bestehend aus Vertretern der Börsenlistenoptionen und einem OCC-Vertreter (der nur bei Stimmengleichheit entscheidet) entscheidet, ob eine Option aufgrund einer bestimmten Kapitalmaßnahme unter Anwendung allgemeiner Anpassungsregeln angepasst werden soll. Wiederum, wie auch immer die Begriffe, die Short-Position hat die potenzielle Verpflichtung zur Lieferung der bereinigten Basiswert. Für den Zugriff auf spezifische Vertrag Anpassung Memos, Suche nach Firmennamen oder Symbol in OCCs Information Memos suchen. War dieser Inhalt hilfreich Was geschieht mit Optionskontrakten, wenn eine Optionsbörse die Optionen auf ein bestimmtes Unternehmen enthält Wenn ein Bestand keine Mindeststandards für Preis, Handelsvolumen und Float gemäß den Vorgaben der Optionsbörse einhält, kann der Optionshandel auch vor dem Primärgeschäft eingestellt werden Markt die Bestände. Wenn das der Fall ist, werden die Börsen keine neuen Serien hinzufügen. Der Handel in bestehenden Serien darf nur bis zum Ablauf der Gültigkeitsdauer fortgesetzt werden. Wenn der Primärmarkt den Handel mit dem zugrundeliegenden Aktienbestand vor Ablauf der ausstehenden Optionen aussetzt, können die Optionsgeschäfte für die Optionen, wenn der Basiswert in gewissen Kapazitäten (Pink Sheets oder OTC) beginnt, den Abschluss von Geschäften zulassen. Vielleicht möchten Sie OCCs Handel Halts Richtlinien in Information Memo 30049 zu überprüfen. War dieser Inhalt hilfreich Wie kann ich feststellen, ob ein Optionskontrakt angepasst wurde Es gibt mehrere Möglichkeiten, dass ein Anleger bestätigen kann, dass ein Optionskontrakt angepasst wurde und was die Bedingungen des Optionskontrakts sind. Information Memos - Die OCCs-Website bietet Vertragsanpassungsunterlagen mit detaillierten Informationen darüber, wie ausstehende Optionskontrakte aufgrund einer Kapitalmaßnahme angepasst werden. Melden Sie sich im OCC-Abonnement-Center an, um E-Mail-Benachrichtigungen über Kontaktanpassungen zu erhalten. Zitate - Die Website von OICs bietet eine Anführungsseite, auf der ein Anleger ein Symbol eingeben kann, um alle für diese Option verfügbaren Serien und Streiks sowie eine Beschreibung der Option zu erhalten. Serien-Suche - Die OCC-Website bietet eine Seriensuchfunktion, die alle Streiks anzeigt. Für jede eingestellte Option gibt es eine Zahl, die den Buchstaben des Optionszeichens folgt. An diesem Punkt kann man nach dem Infomemo suchen, das die Anpassung beschreibt. Kontakt optionstheocc - Investor Services ist mit Fachleuten aus der Industrie besetzt, die in der Diskussion von Optionskontraktanpassungen gut vertraut sind und die spezifischen Details aller Optionskontraktanpassungen überprüfen können. Hier sind zwei Hinweise, dass eine Option angepasst wurde. Die Option scheint falsch zu sein. Überprüfen Sie die gesamte Optionszeichenfolge oder Kette von Optionen, um festzustellen, ob die Preisgestaltung für den Anruf angezeigt wird, und legt alle Streiks fest. Es ist höchst unwahrscheinlich, dass falsche Optionen für eine ganze Optionsklasse vorhanden sind. Zwei Optionssymbolsymbole teilen sich denselben Ausübungspreis. In einigen Fällen erscheint neben einem 100-Aktien-Standardvertrag ein bereinigter Non-Standard-Vertrag. Wenn Sie eine Reihe von Optionspreisen für einen bestimmten Basiswert betrachten, überprüfen Sie, ob alle Symbole identisch sind. Diese Verträge haben zwar denselben Ausübungspreis, haben aber unterschiedliche Options-Wurzelsymbole. In vielen Fällen können die Preisunterschiede zwischen diesen beiden Verträgen erheblich variieren. War dieser Inhalt hilfreich XYZ Inc. s Aktie wurde vor kurzem um 0.60 Uhr gehandelt, bevor sie einer 1-für-10 Aktien-Aktienspaltung unterzogen wurde und ist nun bei 6 handeln. Ist meine Call-Option mit einem Streik von 5, die out-of-the-money war Zum Zeitpunkt der Reverse-Split jetzt im Geld durch 1 Nein. Die bereinigte Call-Option sollte nicht in-the-money sein. Alle XYZ Inc. s Optionskontrakte, die zum Zeitpunkt des Wirksamwerdens der 1-für-10-Reverse-Splits ausstehend waren, wurden angepasst, um die umgekehrte Aufteilung zu berücksichtigen. Ein Optionskontrakt für einen Reverse Split wird in der Regel wie folgt angepasst: Basispreis - keine Änderung Anzahl der Kontrakte - keine Änderung Premium-Multiplikator bleibt 100 neu lieferbar pro Kontrakt - 10 Aktien der XYZ Inc. Der Wert von 10 neuen Aktien der XYZ Inc. Aktie Bei 6 pro Aktie ist 60 Dollar. Der Wert des Basispreises (falls ausgeübt) beträgt 500. Um den Punkt festzulegen, an dem die Nachsplitaktien für den 5 Aufruf im Geld sein müssen, teilen Sie den Wert des Streiks (500) mit der Zahl auf Der dem Vertrag zugrunde liegenden Aktien (10). Dies würde darauf hindeuten, dass die Aktie über 50 pro Aktie handeln muss, um für diesen angepassten Vertrag im Geld zu sein. Die OCCs-Website bietet Vertragskonten mit detaillierten Informationen darüber, wie ausstehende Optionskontrakte aufgrund einer Kapitalmaßnahme angepasst werden. War dieser Inhalt hilfreich Wie werden Optionskontrakte auf umgekehrte Aktienspaltungen angepasst Typischerweise bewirkt ein 1-für-20-Reverse-Split, dass der Optionskontrakt geändert wird, indem die Lieferung auf 5 Aktien des neuen Bestandes geändert wird. Sie können erwarten, dass der Kontraktmultiplikator 100 bleibt, und natürlich ein modifiziertes Optionszeichen, um eine Änderung der lieferbaren Wertpapiere widerzuspiegeln. Sie können überprüfen, wie verschiedene Kapitalmaßnahmen, einschließlich Aktienrückvergütungen, Einfluss auf Optionskontrakte in unserer Online-Anpassungsklasse haben. War dieser Inhalt hilfreich Ich besitze eine September-Anrufoption für Firma XYZ. News hat sich herausgestellt, dass XYZ das Thema eines Cash Buyout Schließung im Mai ist. Wenn die Fusion genehmigt wird, was passiert mit der Kaufoption, die ich besitze Wenn ein zugrundeliegendes Wertpapier in ein Recht umgewandelt wird, einen festen Betrag von Bargeld zu erhalten, werden Optionen auf diese Sicherheit im Allgemeinen angepasst, um die Lieferung bei Ausübung eines festen Betrags zu verlangen Von Bargeld. Darüber hinaus wird der Handel in den Optionen aufhören, wenn die Fusion wirksam wird. Als Ergebnis werden alle Optionen auf die Sicherheit, die nicht in-the-money werden wertlos und alle, die in-the-money haben keinen Zeitwert. Sie können überprüfen, wie sich verschiedene Kapitalmaßnahmen auf Optionskontrakte in unserer Online-Anpassungsklasse auswirken. War dieser Inhalt hilfreich Wenn Sie einen gedeckten Anruf schreiben und die Aktiensplits 2: 1, was passiert mit meinem 50-Aufruf, wenn der Aktienkurs 45 ist In Ihrem Beispiel, wenn der Aktiensplit wirksam wird, würde der Bestand auf 22,50 gehen (452) Und der neue Streik wäre 25 (502). Sie würden jetzt knapp zweimal so viele der 25 Anrufe. War dieser Inhalt hilfreich Was ist die Lieferung einer Option, wenn das zugrundeliegende Wertpapier auf das Recht auf Bargeld umgestellt wird Wie in Kapitel III des Merkmals und der Risiken des Standardisierten Optionsdokuments erläutert: quotWhen ein zugrunde liegendes Wertpapier wird in ein Recht umgewandelt, Werden die Optionen auf diese Sicherheit in der Regel angepasst, um die Lieferung bei Ausübung eines festen Betrags von Bargeld zu verlangen, und der Handel in den Optionen wird gewöhnlich aufhören, wenn die Fusion wirksam wird. Als Ergebnis, nachdem eine solche Anpassung vorgenommen wird, werden alle Optionen auf die Sicherheit, die nicht in das Geld wird wertlos und alle, die in das Geld haben keine Zeit value. quot Zum Beispiel die in-the-money-Option Inhaber Kann wählen, ob er diesen Geldwert sofort erhalten möchte (durch Ausübung) oder auf den Ausschluss des Vertrages bei Verfall warten muss (wobei deren Unternehmen Ausübungsschwellen überschreiten). Sie können auch Memo 30047 (oder die jährliche Aktualisierung) bezüglich des beschleunigten Ablaufs für all-cash-lieferbare Optionen anzeigen. Ist dieser Inhalt hilfreich Wie werden Optionen bei einer Fusion umgestellt, bei der eine Wahl getroffen wird Im Falle eines Wahlwechsels werden die lieferbaren Optionen in der Regel auf der Grundlage der Fusionskontrolle, die nicht wählbaren Aktionären zugute kommt, angepasst. Sollten die Optionsoptionsinhaber bei der Ausübung nach der Vertragsanpassung nicht die Wahlberechtigung erhalten wollen, müssen sie im Vorfeld der Wahlfrist vorgehen und Wahlen gemäß den im Prospekt enthaltenen Wahlverfahren vornehmen. Um Informationen über Optionsanpassungen aufgrund von Wahlfusionen anzuzeigen, besuchen Sie die Information Memos-Suche auf OCCs-Website. Bitte beachten Sie, dass alle Anpassungen von Fall zu Fall festgelegt werden. War dieser Artikel hilfreich? Wie wird ein Optionsvertrag für ein Übernahmeangebot oder ein Umtauschangebot angepasst? Gemäß Auslegung .03 zu Artikel VI Abschnitt 11 der OCC-Satzungen: "Anpassungen werden nicht vorgenommen, um ein Übernahmeangebot oder Umtauschangebot zu widerspiegeln Die Inhaber des zugrunde liegenden Wertpapiers, ob dieses Angebot vom Emittenten des Basiswerts oder von einer dritten Person gemacht wird oder ob das Angebot für Bargeld, Wertpapiere oder anderes Eigentum besteht. Diese Politik gilt unabhängig davon, ob der Kurs des Basiswerts durch das Angebot positiv oder negativ beeinflusst werden kann oder ob das Angebot als coercive. quot eingestuft werden kann. Ausstehende Optionen werden gewöhnlich angepasst, um eine Fusion, Konsolidierung oder ähnliche Ereignisse widerzuspiegeln Die nach Abschluss eines Angebots - oder Umtauschangebots wirksam wird. In allen Fällen liegt es in der alleinigen Verantwortung der auszuschreibenden Person, die Bedingungen eines Angebots einzuhalten. War dieser Inhalt hilfreich Gibt es Verfahren für die Anpassung von Optionskontrakten im Falle einer Bardividende? Ja, Sie wollen dieses Memo lesen, das von OCC für alle Details veröffentlicht wurde. War dieser Inhalt hilfreich Was passiert mit den Optionen auf ein Eigenkapital, wenn das Unternehmen für Konkurs anmelden die Optionen halten Handel bis zum Ablaufdatum Wenn ein Unternehmen für Konkurs und die Aktien noch Handel oder sind aus dem Handel gestoppt, sondern weiterhin bestehen, werden die Optionen Für die zugrunde liegenden Aktien vereinbaren. Wenn der Handel in der zugrunde liegenden Aktie gestoppt wurde, wird auch der Handel auf den Optionen gestoppt. Oftmals beginnen die Aktien den Handel auf den Pink Sheets oder Over-the-Counter, wenn sie von der nationalen Börse, wo sie aufgelistet sind. Wenn dies der Fall ist, geben die Optionsbörsen in der Regel bekannt, dass die Optionen nur zum Abschluss von Transaktionen berechtigt sind und offene Positionen verbieten. Im Allgemeinen gibt es keine Ausübungsbeschränkungen. Allerdings, wenn die Gerichte die Aktien kündigen, wobei die Stammaktien nichts erhalten, werden Anrufe wertlos und ein Investor, der einen Put ausübt, würde 100 Mal den Ausübungspreis erhalten und nichts liefern. War dieser Inhalt hilfreich Wie werden Optionskontrakte auf Spinoffs angepasst Für einen Optionsanleger sind Spin-offs eine andere Form der Ausschüttung und können zu Vertragsanpassungen führen, wie sie durch ein Anpassungspanel bestimmt werden. HINWEIS: Bei der Anpassung der Optionskontrakte an die ausgegliederten Aktien werden die Marktpreise der Aktien sowohl in der Emittentin als auch in der Spun-off-Gesellschaft in den notierten Preisen für die übergeordneten angepassten Optionskontrakte berücksichtigt. Unternehmen XYZ kündigt eine Spin-off, oder eine besondere Verteilung der neuen Aktien in Tochtergesellschaft Unternehmen ZYX an Stammaktien von Rekord zu einem bestimmten Datum, der Rekord Zeitpunkt. Die Ausschüttungsquote ist eine (1) neue Aktie der ZYX Stammaktien für jede Aktie der derzeitigen XYZ. Die Primärbörse, an der XYZ notiert ist, kündigt für diese Abspaltung ein spezifisches Ex-Date an und erklärt, dass XYZ-Stammaktien bis zum Tag vor dem Ex-Tag mit einer begleitenden fälligen Rechnung vom Aufnahmedatum für diese Ausschüttung handeln werden. Die Aktien der ZYX-Stammaktien beginnen mit dem Handel auf einer quotierten Ausgabequote unter dem Symbol ZYX WI, das das Aufzeichnungsdatum bis zum Ex-Datum gültig ist. Gemäß OCC-Regeln beschließt ein Anpassungsgremium, die Vertragsbedingungen für Optionen, die über dem XYZ-Bestand liegen, wie folgt anzupassen: Anpassungen für die XYZ-Ausgliederung von ZYX Anzahl der an XYZ1 angepassten Kontrakte Lieferbar (Handelseinheit) 100 Aktien XYZ Stammaktie 100 Aktien ZYX common Aktie Datum des Inkrafttretens: Deklariertes Ex-Datum für den Vertrieb Für eine ausführlichere Beschreibung des obigen Beispiels, lesen Sie bitte unsere Verträge Anpassungen Kurs. Denken Sie daran, dieses Beispiel ist nur zu Veranschaulichungszwecken. Corporate-Aktionen werden von einem Anpassungsgremium geprüft, das Entscheidungen über Optionsanpassungen von Fall zu Fall trifft. War dieser Inhalt hilfreich E-Mail-Optionen Professionals Fragen über alles Optionen-bezogene E-Mail-Optionen Professional jetzt. Chat mit Optionen Professionals Fragen über alles Optionen-bezogenen Chat mit einem Optionen Professional jetzt. REGISTRIEREN FÜR DIE OPTIONEN AUSBILDUNGSPROGRAMM Kostenlose, unvoreingenommene Optionen Ausbildung In-Person-und Online-Fortschritt in Ihrem eigenen Tempo Offizielle OIC Sponsoren Diese Website diskutiert börsengehandelte Optionen, die von der Options Clearing Corporation. Keine Aussage in dieser Website ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Wertpapiere oder zur Anlageberatung zu verstehen. Optionen bestehen aus Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie der Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen erhalten. Kopien dieses Dokuments können von Ihrem Broker, von jeder Börse, an der Optionen gehandelt werden, oder durch Kontaktaufnahme mit der Options Clearing Corporation, einer North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc), bezogen werden. Kopie 1998-2017 Der Options Industry Council - Alle Rechte vorbehalten. 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